2015年12月8日股市行情：热点板块及个股探秘

2015年12月8日股市行情：热点板块及个股探秘

1、医药行业：波动中为明年布局聚焦创新和转型

波动加大实属正常，逢低吸纳新兴成长：过去一周市场风格变幻，滞涨品种表现良好，前期强势中小市值公司出现回调。认为，在经历了3个月反弹后，临近年底，市场波动加大也属正常，行业平淡的基本面和宽裕的流动性决定了如果12月份或年初市场出现波动和震荡，则将是逢低吸纳新兴成长个股，为明年春季行情布局的机会。

坚持寻找新奇与变化，布局三条主线：依然坚持前一阶段“寻找新奇和变化”的策略基调，其中包括以康复养老、医疗美容、辅助生殖等为代表的现代医疗服务业；以基因编辑、CART免疫细胞资料等为代表的精准医疗新技术；以海外并购、技术合作为代表新外延式发展等。同时积极布局新近有重大变化，资产扎实，行业地位突出的上市公司。关注三类品种：1、价值类：坚持配臵具备成长性的优质企业。包括恒瑞医药、华东医药、京新药业，关注新华医疗；2、新兴类：在合理价格长线布局细分市场龙头。包括尚荣医疗、爱尔眼科、通化东宝，关注福瑞股份、翰宇药业、华润万东、药房三剑客等；3、转型与变化类：关注大股东资源、执行力和公司市值。建议继续关注康复养老主线(澳洋科技、双箭股份等)，精准医疗主线(新开源、中源协和)和发生积极变化的公司(西藏药业、山东药玻、健民集团).

推荐组合：本周建议投资者关注：通化东宝(业绩快速增长的生物药龙头：切入慢病管理，大股东管理层定增价具安全边际)、爱尔眼科(业绩快速增长的医疗服务连锁龙头)、京新药业(业绩增长迅速，二线产品储备丰富，外延式并购进入医疗器械领域，定增价具支撑)、翰宇药业(四季度业绩有望改善，外延并购值得期待)。(兴业证券)

2、建筑：楼市政策有望带动地产链回暖反弹

本周观点：A股熔断机制方案公布，有利于稳定市场情绪，增加投资者信心。短期来看楼市政策预期强烈，有望带动房地产链板块，此外，亚投行试运营与人民币加入SDR有望推动一带一路战略，继续看好相关标的；但从长远来看仍需关注转型，建议重点关注江河创建、中材国际、中钢国际、岭南园林、全筑股份、东南网架等。

楼市政策预期强烈，关注装饰板块：房地产开发投资下滑仍未见好转，但近期楼市政策预期强烈，上周已传出房贷利息抵税优惠方案传言，房地产板块表现良好，有望带动产业链板块，重点关注龙头企业金螳螂、亚厦股份等。

持续看好一带一路板块：一带一路已从上半年的喊口号进入了下半年的做实事阶段，资金支持与货币稳定有望继续推动一带一路战略；此外上周中泰签署铁路框架协议，标志其他国家对战略的认同，关注受益弹性较大的建筑个股，如中材国际、中钢国际、北方国际与中工国际等。

关注基建新投资点：国内固投增速放缓，传统基建相对饱和，政府结合PPP模式投资建设地下综合管廊与海绵城市等新领域，重点关注产业链前端最先受益的设计板块龙头，如苏交科、华建集团等。

周期向下看转型：宏观经济下行压力依然较大，国内需求疲软现状暂无改善，周期向下关注公司转型业务，从转型类型来看：1)跨界转型，中泰桥梁(在线教育)、洪涛股份(在线教育)、江河创建(医疗健康)、岭南园林(传媒)等；2)产业链延伸转型，中材国际(环保节能)、精工钢构(光伏、集成服务商)、东南网架(绿色建筑)等。(招商证券)

3、农林牧渔：禽产业链景气度持续向上确定性、持续性再次增强，坚定推荐禽业养殖板块

事件：中美家禽行业高层研讨会于今天结束，申万农业小组从参会嘉宾傅细明处了解到：原本预计将进行的中美祖代鸡/鸡肉贸易谈判被推迟至明年春节后，白羽肉鸡协会意在进一步推动产业去产能进程。考虑到相关文件的办理，美国祖代鸡进口最快于明年二季度末才能恢复。

美国祖代鸡引种短期难以恢复叠加法国禽流感，祖代鸡引种量大幅低于预期。近期法国禽流感事件导致法国祖代鸡禁运，美国祖代鸡进口恢复时间又被进一步推迟，导致今年祖代鸡引种量将较大幅度低于预期，预计年内将无法新增祖代及进口。全年祖代鸡引种量下降至70-75万套，同比下降约40%。白羽肉鸡协会预计，明年全年引种量约为30万套。

去年底以来，祖代鸡引种量持续下降。根据肉鸡生长周期，从祖代鸡苗引种到形成在产祖代鸡产能生成，需要约24周的时间，因此今年年末下降的祖代鸡苗进口，将导致在产祖代种鸡存栏量最快在明年5月加速下降(若考虑强制换羽，则在明年三季度体现)，后经过 21天的孵化期，进一步传导至后备父母代种鸡。再经过约24周的时间，父母代在产种鸡存栏将加速下降，推动鸡苗价格加速上升。

价格震荡，景气向上趋势确立。12月3日全国毛鸡均价回升至6.79元/斤，周环比上涨0.01%；商品代鸡苗价格1.5-1.7元/羽，周环比上涨约70%；从去产能情况看，第45周，国内祖代鸡存栏环比下降0.53%，同比下降25%，降幅基本与上周持平，其中在产祖代鸡存栏同比下降29%。父母代种鸡存栏量环比下降2.27，同比下降11%。

投资建议：再次推荐禽板块投资机会，肉鸡行业景气度将不断上升，且持续时间将较长：本轮周期去产能自上(祖代种鸡)而下(肉鸡)，益生股份将最先、并最大程度受益，其次推荐一并受益的民和股份、华英农业(重要黑马)、圣农发展、仙坛股份。目前禽板块估值水平在17-26倍之间，考虑上一轮禽业景气周期估值高点(32X)，认为未来一年个股仍有至少30%以上的空间。(申万宏源)

4、非银金融：布局保险券商迎接增量资金

虽然从保证金规模来看，目前仍维持在2.1~2.2万亿仍为存量博弈格局，但预计由于实体经济依然不见起色、其他金融资产价格大幅上涨以及整体宏观流动性依然将保持非常宽松的环境，低风险偏好的产业资本及银行投资资金极有可能进入到股市，估值水平与11年接近、盈利增速和分红率相对可观的保险板块极有可能受到这部分低风险偏好资金的选择。而且，随着中国养老压力的增大，养老险税收优惠政策也有望出台，这将成为强化保险板块的投资逻辑。板块内建议增持筹码分布相对集中以及纯寿险标的新华保险和中国人寿。

对于券商板块，从政策走向来看有几点比较明确：1)交易端继续控制杠杆的方向不变，预计未来场外配资的严控仍将是监管方向，未来券商通过场内标准化的配资将成为近乎唯一的通道；2)股灾中被延迟推出的政策如注册制等长期利好券商行业及资本市场的政策仍将逐步出台，仍将成为行业估值提升的积极因素。而且，风格切换蓝筹上涨带来的指数效应也将刺激券商板块股价表现。板块内看好自营弹性较大的东方证券，战略清晰两融弹性较大的华泰证券和广发证券。此外，山西省正在筹建金控平台用于整合省内金融资源、提升运营效率，山西证券是旗下目前唯一的A股上市平台，未来想象空间巨大。

多元金融方面，建议增持中江地产，逻辑主要有两条：1)大股东九鼎投资优质创投资产低价注入上市公司，体内资产重估合理价格76.04元；2)目前公司正推进大股东定增方案，完成后大股东持股比例将达到90%，大股东九鼎投资具有极强的找资产能力，作为九鼎投资旗下唯一A股上市平台，未来资产整合预期强烈，股价上涨空间极大。此外，建议增持转型预期强烈的经纬纺机，目前大股东正在进行H股私有化，私有化之后持股比例将提升到60%，提升后具备转型基础条件，目前估值安全边际也非常高，建议增持。(国泰君安)

5、证券：行业回暖趋势确认年末行情值得期待

截至12月4日晚间，20家上市券商公布12月财务数据，业绩较上月相比出现明显好转。20家券商单月营业收入204亿元，环比小幅回落9.81%；净利润88亿元，环比继续增加2.85%；净资产较上月末增加45亿元，基本保持稳定。

上证综指11月冲高回落小幅上涨，涨幅1.86%，月末出现连续两天深幅回调后迅速企稳；交易量方面，两市日均交易额10604亿元，环比增加20.01%，但临近年末，全月总体呈现缩量态势；日均两融余额为11570亿元，环比增长21.2%。

行业11月利润维持升势，前景值得期待。西南、国元证券受益低基数影响，月度净利润涨幅居前，实现翻番，西南环比涨幅129%排名第一，国元环比涨幅116%位居次席。与此相对，本轮涨幅靠前的西部和方正证券利润水平让人大跌眼镜，其中西部利润缩水最为严重，达到-86.34%，方正利润缩水次之，也达到-72.57%。认为，市场逐渐走出股灾阴影，常态化的市场推动行业利润保持较高速增长并维持健康趋势。2015年的健康收尾让市场对证券行业2016年产生更多期待。

经纪业务较10月继续回暖。11月券商业绩大增主要得益于交易量的快速回升。11月两市日均成交额达到10604亿元，较10月环比增长20.01%，日均成交回升至1万亿水平，市场交投热烈。股灾对市场的影响正在逐渐消除，百废待兴后投资者逐渐入市，新开户数、周末持仓数和活跃账户数均创股灾后新高水平，市场信心正在逐渐恢复。但受到年末季节性因素影响，预计12月成交可能有所回落。

信用业务受益于杠杆收归场内，继续呈现较高增速。 11月日均两融余额达到1.16万亿，环比继续大增超20%，高点超过1.2万亿，遭受监管点名。同期股权质押规模再创新高。证监会对场外配资持续严打，场外配资基本肃清，信用业务场外部分逐渐转入场内，回归监管视线。场外配资的清理进一步提升行业信用业务的牌照价值，进而提升该业务和公司估值。信用业务未来仍将是行业重要收入贡献部分，并将推动行业快速转型升级。

11月政策要闻：IPO重启，发行节奏视市场环境灵活调整；场外配资清理工作告一段落，5754个场外账户受到清理；证监会持续降杠杆，融资保证金比例由50%上调至100%，叫停融资类场外收益互换业务；新三板分层方案火速出炉，基础层和创新层并行丰富市场结构；证监会取消券商权益类自营净买入限制，千亿券商自营灵活调整。

基本面角度来看，行业诸多隐性地雷被拆，于行业多数公司而言业绩影响有限，卸下包袱后有望轻车快马加速前行。认为行业未来盘整概率较大，股灾中多重利空的考验下券商的底部在1.2倍PB 左右得到确认，但是暴涨后也可能出现连续回调。无需过度恐慌，超跌提供买入良机。(招商证券)