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2015年12月11日股市行情:5大券商看好6板块48股

来源:爱钱进 时间:2015.12.10
【导读】2015年12月11日股市行情:5大券商看好6板块48股!农林牧渔:农村互联网+仍有较大机会 荐9股。传媒:重点推荐内容和院线产业 荐7股。体育:资本运作助力体育腾飞 荐2股。汽车:汽车本轮政策或超2009年 荐8股。证券:坚持看好逻辑不变 荐9股。食品饮料:关注彻底转型的公司 荐15股。

2015年12月11日股市行情:5大券商看好6板块48股

农林牧渔:农村互联网+仍有较大机会 荐9股

维持增持评级:农业重点配置周期反转的养殖和长期改善生产效率的农业信息化。1)养殖板块是算得清楚、看得见的最确定性板块,农产品降价背景下,景气反转利润弹性有望创新高。2)农业信息化是摆脱中国农业困局的必然选择,处在当前政策大风口。

生猪养殖最确定,适合配置:母猪存栏的历史低位、稳定的需求以及低迷的饲料价格让明年的养猪企业业绩确定性极强,但市场充分的预期以及猪肉价格明年新高的幅度有限都让股价弹性有限。

禽养殖行业大底显现,2016年鸡肉价格涨幅有望超过2011年:2013、2014年祖代鸡大幅过剩,叠加近期饲料价格低迷降低鸡肉供应商价格预期,导致鸡肉价格超长底部。2015年全行业引种量仅为70万套叠加法国禽流感导致的2016年祖代鸡引种断档,行业景气反转确定。毛鸡养殖利润在行业最景气时达5.23元/羽,较目前-0.27元/羽存在巨大改善空间。肉鸡养殖公司对应下一年估值处于12-23x区间,低于上一轮景气高点时估值 26-40x。在行业景气时,鸡苗价格弹性大于鸡肉价格,同时结合估值空间,依次推荐圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份。

肉牛养殖就看跨境收购上游优质牛源。牛肉产业是农业中少有的持续增长行业,国内牛肉长期供应不足,进口依存度不断提升,谁控制海外牛肉养殖资源谁有话语权,重点推荐福成五丰(中国上市公司在澳洲收购牧场第一单,安乐养老业务160亿净利润,市值严重低估).

海参养殖类似于高端白酒筑底企稳,重点推荐壹桥海参(业绩弹性大)、东方海洋(转型预期较强).

农业信息化是未来农业发展的大方向,看好平台型公司。重点推荐新都化工(16业绩翻倍增长,农村消费金融平台龙头),大北农(受益于猪周期饲料业务反转、互联网+养殖中全产业链平台型公司)。东吴证券

传媒:重点推荐内容和院线产业 荐7股

12月单月票房预计超去年同期。纵观2013-2015年票房数据,整体和单月票房收入均呈现同比上涨。在已经到来的2015-2016贺岁档,12月单月将有37部影片上映,相较于去年同期21部影片,数量大幅增加;上市公司参与度提升;影片类型更为多样。我们认为在供需双重推动下,2015-2016年12月票房将再创历史新高,且二三线城市电影市场会全面爆发。

观影习惯渐成,影片质与量成为关键。我们发现,2011-2013年高银幕增长是驱动中国票房市场发展关键因素;直到2014年,观影人次达到8.3亿人次,增速为34.52%;同期银幕数达到 24304块,同比增长32.10%;单银幕票房达到141.86万元/块,同比增长2.03%,观影人次增速四年来首次高于银幕增速,上座率实现反转。未来中国电影市场,我们认为影片“质”与“量”的提升有望进一步满足需求并加快实现工业化发展。

IP内容生产工业化程度提升。工业化供给推进IP内容制造生产力与生产方式改进,突出大IP多元发展,例如综艺IP和网络剧IP持续电影开发。自2014年大年初一上映《爸爸去哪儿》,单片收获6.9亿票房惊人成绩,优质综艺IP改编推出大电影开始盛行。今年贺岁档,也将会推出由中央电视台制作的《舌尖上的新年》纪录片和完美环球投资的《极限挑战大电影》;而电影《万万没想到:西游篇》也由网络剧改编而来。此外,进一步推进精准营销,充分实现后端衍生产品开发,新增营收和利润点。

电影工业化有利于提升院线经营。2010-2014年全国院线平均上座率仅14%-17.5%,约85%的场能闲置。我们认为随着影片发行数量的上映、播放内容的多样化,院线将采用更为主动的排片方式,类似于主动型基金,主动寻求市场机会,精细化选片,提升影院的上座率和利润率。例如美国主题影院推出 (商业主流影院、艺术影院、汽车影院等),我们认为类似的精准营销,将有效提升单客ARPU.

建议关注:优质内容运营公司华策影视、华谊兄弟、光线传媒、奥飞动漫、骅威股份;院线公司万达院线、*ST松辽、当代东方。海通证券

体育:资本运作助力体育腾飞 荐2股

观点:中央单位协同贯彻,地方政府积极响应,资本市场热情参与

2014年10月国务院发布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》(下称《意见》),目前有关部门已经出台和正在制订的23份配套文件中,体育总局单独制定了其中的10分,参与联合制订了13份。由体育总局牵头的重点任务包括清理不利于体育产业发展的规定、取消赛事审批和加快赛事管理制度改革、加快行业协会与行政机关脱钩、大型场馆工作、体育贸易平台、冰雪运动规划、户外运动等专项规划、产业资源交易平台、体育产业基地。

目前31个省级政府已经全部出台了地方《意见》文件,2025年体育产业规模的目标值合计超过7万亿。冯建中副局长对此表示认可,肯定了这些地方文件对《意见》精神的体现,并对各省市政府因地制宜、开拓创新的政策措施表示满意。虽然各省市地方政府出于自身条件制定了因地制宜的发展策略,但在设立体育产业基金、政府职能转变、改进赛事审批、场馆运营改革、运动保险、建立体育资源交易平台、足球改革和职业体育改革等方面做出了趋同的判断,说明这些领域将来可能最具发展潜力,也因此更有可能引起资本关注。

中央《意见》的出台和各地方政府制定的地方《意见》政策极大地促进提振了体育产业的发展,资本市场对体育产业的参与热情也空前高涨,体现在各类体育项目和公司的投资上。我们认为这将给体育产业带来更高的运作效率,实现体育产业整体商业价值的提升和资本市场的高额回报。

投资建议:改革红利持续释放,投资首选稀缺标的

我们认为,在国家进一步稳增长、调结构、促改革、惠民生的发展大背景下,体育产业的投资机会是改革红利释放的长期价值修复,真正深耕于体育各个细分领域的企业和上市公司优势明显、受益最多,也更容易获得市场资金的追捧。建议关注A股雷曼股份(停牌中,深耕足球产业)、中体产业(股东背景最强,赛事运营经验丰富),港股智美体育(长期致力于路跑、群众性体育赛事)。广发证券

汽车:汽车本轮政策或超2009年 荐8股

.乘联会公布11月乘用车产销数据,11月狭义乘用车批发销量为211.8万辆,同比增长24.1%,零售销量为195.1万辆,同比增长18.2%,大幅超出市场预期。11月销量增速超预期的核心原因在于购置税政策刺激叠加市场需求释放。从反映终端实际需求的上牌数来看,1-10月上牌数同比增长9.5%,终端实际需求平稳。

汽车刺激政策或超2009年,稳增长需要拉汽车,与调结构不矛盾

9月29日国务院会议决定从15 年10月1日到2016年12月31日,对购买1.6升及以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税的优惠政策,逆转2011年以来的行业政策负面预期。我们认为此次政策出台的核心逻辑是拉汽车、稳增长。汽车工业是国民经济的支柱产业之一,我们估计,在稳增长的政策选择下,未来汽车行业政策不仅基调大概率向上,且在考虑节能环保、调结构的前提下,“积极鼓励购买,引导合理使用”,其政策力度、广度或远超2009年,这是市场没有预期的。

汽车行业估值仍处于较低位置,安全边际和向上弹性较大

以12月7日收盘价计算,SW汽车行业PB(整体法,最新,剔除负值)为3.48倍,PE(历史TTM,整体法,剔除负值)为22.4倍,在申万27个行业中分别排第18位、第22位,且PE低于有色、钢铁、化工、房地产等周期性行业。细分子行业中,乘用车行业PE为14倍,接近06年以来最低值8.8倍(12年8月),行业增速放缓的悲观预期反映非常充分,而对行业需求、政策预期反映不足。

投资建议

我们建议投资者在未来相当长一段时间内,超配汽车股,尤其是低估值的汽车蓝筹股和成长股。我们推荐:1、长期成长股组合,推荐富临精工,建议关注港股的吉利汽车;2、绝对收益与相对收益兼顾的组合,推荐受益于轻卡行业供给改善、SUV产品销量维持高位、15年业绩弹性较大、业绩拐点已现的江淮汽车,业绩增长确定性较高、估值低、具有安全边际的威孚高科,估值便宜、向新能源汽车产业链进军的新能源汽车股京威股份,轻卡行业龙头、推出SUV产品有望打开新的成长空间的江铃汽车,低PB、低PS,市盈率合理未来利润弹性大的中国重汽,以及低估值的华域汽车、长城汽车、上汽集团;3、把握汽车行业并购重组带来的主题投资机会,推荐一汽轿车。广发证券

证券:坚持看好逻辑不变 荐9股

..虽然从估值角度来看,除中信证券(1.66倍)、海通证券(1.71倍)、华泰证券(1.84倍)和国泰君安(1.90倍)之外,其余券商PB 均超过两倍,价格已不便宜,但在市场资金面宽松,资产配置荒情况下,股市投资吸引力仍然很强,券商中长期向好逻辑不变。

两市交易量已站稳在8,000亿之上,两融余额回到12,000亿水平,对券商业绩形成较强的支撑。明年在注册制、新三板转板制度继续推进的背景下,券商的投资机会仍比较多,可以持续关注。建议继续关注创新能力、战略前瞻性、投行实力都比较强的华泰证券、国泰君安、广发证券和国信证券;业务特点鲜明、积极转型、突破行业同质化竞争格局的长江证券、国元证券和方正证券;有大股东支持的东兴证券;估值低、定增50亿完成的国海证券。中银国际

食品饮料:关注彻底转型的公司 荐15股

..板块增速下滑、跨境贸易迅速发展以及转型动力不足压制行业表现。1)板块推动因素是报表业绩增速,经济下滑影响企业盈利不佳导致估值和业绩双杀;2)全球经济一体化背景下,进口商品价低质优免税,跨境电商发展迅速,变相增加供给,导致竞争加剧费用提升;3)整个食品饮料板块现金流充裕,转型动力不强,在新经济背景下投资吸引力较低。

2016我们提示大家关注低估值高分红的白马股,重点选白酒;乳业和啤酒是16年业绩向上拐点的两个大行业,重点配置。小市值股票彻底转型:关注龙力生物、保龄宝、金字火腿、中葡股份、通葡股份、黑牛食品、ST 皇台。

白酒依然是低估值压仓底首选,重视食品白马估值切换:白酒依然在筑底,高端酒竞争格局改善但终端价格提升有难度,中端酒竞争分化加剧,首推贵州茅台(放量企稳,业绩最稳定),洋河股份(市场化管理效率最高,中国的帝亚吉欧).

乳制品明年上半年有望触底反弹:全球乳制品市场需求在回升:国际乳制品贸易正常、国内政府采购回升、全面二胎增大市场消费和信心。乳制品国际原奶供给下降,国际原奶价格将在2016年2季度明显回升。国内原奶产量增长1-3%,无法满足需求增长;原奶价格在2016年将出现拐点,2016年2季度受国际国内市场影响原奶价格将再次上升。重点关注伊利股份(集中度大幅提升,乳业企业中市场化程度最高的平台型企业).

啤酒行业整合带来盈利拐点,中长期布局。百威英博整合米勒,相对市占率有望提升。百威英博1040亿美元收购全球第二大啤酒公司SAB 米勒,收购后在中国的市占率达40%,行业集中度迅速提升有望改善行业长年低迷的盈利困境。提示关注燕京啤酒(国企改革),惠泉啤酒(转型预期较强),珠江啤酒(整合价值)n 调味品的市值比较差距明显,行业依旧是食品股中少有的增长领域。中炬高新(前海人寿举牌,净利率是海天1/2,市值仅为1/9)、恒顺醋业(员工持股计划改善管理效率,市值仅为1/15)。东吴证券

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