【沪港通让谁泪如雨下？】_理财知识

沪港通让谁泪如雨下？

来源：爱钱进时间：2014.11.13

【导读】中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏表示，沪港通倏然而至，标志着十八届三中全会金融改革的措施真正落地，为我国资本市场的改革拉开了序幕。从长远来看，沪港通的推出对加强沪港两地金融合作意义重大，充分体现出沪港合作1+1>2的优势。

在强烈的赚钱效应暗示和资本市场日趋完善的预期下，昔日赚钱赚到不好意思的银行将面临巨大冲击。

有人幽默地说，沪港两个村子的水库都缺水了，限量开闸放水后，两地村民决定到隔壁村里去打水，脸上洋溢着幸福的笑容。这也意味着中国A股及内地投资者全方位接轨海外资本市场的旅程即将正式启动。

在强烈的赚钱效应暗示和资本市场日趋完善的预期下，昔日赚钱赚到不好意思的银行将面临巨大冲击，甚至可能沦为互联互通时代的最大牺牲品。

沪港通诱发两大现象

随着沪港通推出日子的临近，舆论方面对沪港通的炒作一浪高过一浪，甚至把沪港通视为了中国股市的灵丹妙药，或打开中国股市的万能钥匙。仿佛沪港通一开通，中国股市的各种问题都迎刃而解。

上交所表示，试点初期，对人民币跨境投资额度实行总量管理，港股通总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币；沪股通总额度为3000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币。港股通股票268只，首批参与港股通业务会员共89家。

中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏表示，沪港通倏然而至，标志着十八届三中全会金融改革的措施真正落地，为我国资本市场的改革拉开了序幕。从长远来看，沪港通的推出对加强沪港两地金融合作意义重大，充分体现出沪港合作1+1>2的优势。

他表示，作为中国资本市场开放的重要内容，沪港通加强与成熟市场的互联互通，可以加速国内资本市场的国际化进程，充分发挥A股市场所具有的后发优势，提高A股市场的国际影响力。

比如，一旦沪港通落地，A股市场就更有实力入选全球新兴市场指数，进而能够吸引更多的国际投资者关注，通过香港市场的桥梁作用促成大量国际资本进入内地股票市场。

申银万国证券表示，沪港通启动后，海外增量资金介入值得期待。中长期，资本市场的改革开放是大势所趋，是人民币国际化进程中的一步。

经过测算，如果随着沪港通以及随后可能带来的中港基金互认、A股被纳入到MSCI指数EM当中等事件逐步推出，中性假设估计最终给A股带来的增量资金达到8000亿至12000亿元人民币。

瑞银证券预计，一年后A股市场国际投资者的持股市值将从目前的3500亿元人民币上升到超过9000亿元人民币，占全部流通市值的比例超过8%。

港交所行政总裁李小加则表示，现在中国的银行资产约有22万亿美元，沪港通将带来“世界最大规模资产的一次重新平衡”。

李小加预计，上述22万亿美元的银行资产将大规模地向资本市场转移，其中的七八万亿美元可能会流入A股市场，使得A股市场的体量在未来五到十年获得巨大增长。“这只是沪港通迈出的很小一步，但它将给我们带来无限的想象力。”李小加说。

在此预期下，必然会诱发两大现象。一是，A股赚钱效应导致居民资产重新配置。沪港通的魅力在于唤醒存量资金，吸引增量资金入场。

无论是上交所，还是联交所，双方均都在构建资金预期，而拉动指数上涨的动力就是资金推动。当资金的逐利性遇上沪港通的“钱景”，因此不难理解资产配置的重新洗牌。

二是，资本市场规模扩张带动直接融资比重提升。中国社会融资结构主要分为直接和间接融资。间接融资包括银行提供的间接融资、委托贷款和信托贷款等“影子银行”形式提供的融资。

直接融资则为债券和股票。尽管债券和股票占社会融资总量的比重从2002年的4.9%提高到2013年的11.7%，但相对而言，占比仍过低。受挤出效应，再创造1个A股，直接融资比例将大幅度提升，并压缩间接融资比例。

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