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2015年四季度央行或再一次降息

来源:爱钱进 时间:2015.10.10
【导读】多种迹象表明,市场对人民币的预期正在转暖,这对资本市场将形成有力支撑,也为宽松的货币政策留出了空间,进一步的降准、降息,或许不会太远。国庆节之后的两天,有两件事很值得注意:一是股市大涨,沪深涨3%,中小板涨近4%,创业板涨超5%;二是国债逆回购GC001尾盘突然上冲,利率瞬间打到11%。
多种迹象表明,市场对人民币的预期正在转暖,这对资本市场将形成有力支撑,也为宽松的货币政策留出了空间,进一步的降准、降息,或许不会太远。
 
国庆节之后的两天,有两件事很值得注意:一是股市大涨,沪深涨3%,中小板涨近4%,创业板涨超5%;二是国债逆回购GC001尾盘突然上冲,利率瞬间打到11%。
 
股市的大涨我想大家都明白,国庆休市期间,外围包括欧美股市都在涨,特别是港股,更是在周三大涨3%,而整个假期港股共涨了8%。不仅仅是股市,其他如油价,还有新兴市场货币,像印尼盾和马来西亚币林吉特,都在周三这一天,分别创了六年和十七年来的最大涨幅,似乎全球资金风险偏好突然有了某种回归:底气何来?
 
一种解释是,美国9月的非农数据不太好,国际投行对美元加息的预期进一步后推。但我想,这个看法有点牵强,因为美元加息后推并不代表美元不加息,预期的存在是并不需要事情真实发生,比如美元到现在还没加息,但全球资产大洗牌早已翻江倒海。
 
真实的情况更可能是国际社会对人民币的预期发生了某种改变。最近这一次全球资产大动荡,是因为人民币“8·11汇改”突然贬值5%引爆的,特别是美股,居然出现道琼斯“8·24千点大跌”。作为全球第二大经济体,当世界各国对它产生悲观预期时,其冲击力竟如此惊人,大出所有人预料。现在,中国经济好与不好,不仅仅是中国人民的事,也是世界人民的事,比如法兴银行最近一份报告就说,如果中国经济硬着陆,美股可能要跌去60%。美国经济想超然物外,一骑绝尘,世界皆糟我独好,没那么容易。
 
对人民币预期的转暖,当然与习主席访美期间,中美就人民币达成共识有关,即美国支持人民币加入SDR。而中国也正紧锣密鼓地进行准备,比如,就在大前天,周小川致函拉加德,正式通报中国采纳国际货币基金组织数据公布特殊标准(SDDS)的决定,说明中国现在已完成采纳SDDS的全部程序,将按照SDDS标准公布相关统计数据。
 
刚刚公布的9月外储数据也很能说明问题,当月中国外储下降430亿美元,对比8月外储减少1286亿美元(经过调整后的数字),说明甩卖式出逃的情况已经稳住了,至少,群众已不再极度悲观。如果人民币能大体稳住,就是件大好事。因为人民币稳,才能给中国央行腾出更大的宽松货币空间,而宽松货币有利于改善经济基本面,改善了经济基本面,才能给人民币稳定提供更强的支撑,这是个正向循环,反之,就是负向循环。由此可见,在当前经济如此困难的情况下,人民币的乐观预期有多重要,它才是股市乐观预期的前提条件!
 
从目前中国经济的现实来看,货币太有必要进一步宽松了,就拿昨天的GC001瞬间暴涨来说,中金所给予的解释称,看起来就是个短期的即时行为。但是,短期和长期并不是严格隔

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