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国债投资中的通货膨胀风险是什么

来源:爱钱进 时间:2014.11.24
【导读】想必提及国债大家都是比较熟悉的,每次国家发行国债的时候我们总会见到各大银行门口大批的排队购买国债的人群。国债号称“金边债券”,是一种十分安全的投资品 种。目前,国家正式对储蓄存款利息征收个人所得税, 国债不征。如此一来,投资国债将是“利好”的
想必提及国债大家都是比较熟悉的,每次国家发行国债的时候我们总会见到各大银行门口大批的排队购买国债的人群。国债号称“金边债券”,是一种十分安全的投资品 种。目前,国家正式对储蓄存款利息征收个人所得税, 国债不征。如此一来,投资国债将是“利好”的,同时投 资国债还可随时变现或质押贷款,所以投资国债的前 景是十分诱人的。
 
不过国债投资中有一个风险是通货膨胀风险。通货膨胀风险是指由于通货膨胀的发生,货币开始贬值,使投资者的实际收益下降的风险。我们知道考察国债的指标是年化结算利率,而年化结算利率又分为名义年化结算利率和实际年化结算利率,名义年化结算利率是债券的票面利率,实际年化结算利率是名义年化结算利率减去通货膨胀率,即:实际年化结算利率=名义年化结算利率-通货膨胀率 例如,我们购买了票面年利率为3.14%的凭证式 国债,该国债的名义年化结算利率为3.14%。
 
如果年通货膨胀率是-2%,则实际年化结算利率为5.14% ;年通货膨胀率 为3.14%时,实际年化结算利率为零;年通货膨胀率为4% 时,则实际年化结算利率为-0.86%,也就是说,我们不但没有得到任何收益,而且还出现了亏空。只有在名义收 益率大于通货膨胀率时,实际年化结算利率才为正值,我们的投资才能有收益。由于债券的票面利率是不变的,当通货膨胀发生时,通货膨胀率会快速上升,实际年化结算利率就会下降,因此,我们就会面临通货膨胀的风险。
 
同样的国债,期限越长受到的通货膨胀风险就越大,在我们己经预测到将要发生通货膨胀时,就应避免购买长期债券,以减轻投资的损失。

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